我对明年股市的看法
周六下午，我在常州。招商银行邀请了富国天合的基金经理周蔚文，举办了一场投资说明会。谈的内容没有什么新意，最后的互动时刻比较精彩。当然，也有很多很弱智的问题，我问了几个问题，都是我最近比较关心的。小七也问过我一些关于基金的问题，这些问答应该有所借鉴。
1。关于股指期货。
问：尚福林讲，股指期货不会赶场，会在合适的时候再推出，这是不是意味着做多的欲望会弱下来？
答：会。但是2006年末和今年年初的股市上涨归根结底是由于流动性泛滥而非仅仅由于股指期货，所以，即使股指期货现在不推出，股指还是会上涨的。
2。关于股市泡沫。
问：大家都认为现在股市已经泡沫化，那么，对于基金持有人来说，是在泡沫破灭之前赎回离场，还是坚持长期持有，直待再次回升？
答：股市中最难判断的是时机的选择。在富国成立之初，公司也相信自己可以做出正确的时机选择，但是，大部分的时机选择最后都被证明是错的。所以，即使你知道有泡沫，也没有人知道泡沫什么时候会破灭，我自己也不知道。不过相信至少现在，泡沫还不会破。
3。主动式基金vs指数式基金
问：历史经验表明绝大多数主动型基金都跑不赢指数式基金，这是否意味着我应该更多配备被动式基金而非主动式基金？
答：在成熟市场如美国，确实如此。原因是在美国股市，玩家主要是机构，个人玩家很少，所以作为基金面对的对手也是机构，要获得超过指数型基金的收益意味着要赢过所有机构，难度相当大；但是在中国，大部分玩家还是个人，所以基金只需要赢过个人投资者，就可以获得超过大盘的收益，相对难度小得多，所以富国目前也没有开设被动式基金。
4。富国vs上投
问：我是富国基金的持有人，我也很看好上投，请谈谈这两家公司的对比。
答：如同之前所谈，富国成立时间比较久，我们这些基金经理都是在富国的“老人”，都在富国有着至少5年的经历，磨合得比较好，另外，我们有着11支基金，人才优势和规模优势体现得比较明显。上投相对历史比较年轻，管理的基金也相对较少，当然，也有很不错的人才，他们旗下的中国优势和阿尔法也都是比较好的基金。
互动环节的第一个问题，就有人上来问，“周总在年前能够承诺我们多少回报啊？”，答案当然是很标准化的无法承诺，但相信2007年有20％左右的回报率。
最近股市确实泡沫四起，最明显的例子，我给妈妈打电话，聊到我投的基金时候，妈妈告诉我，她昨天在理发店理发的时候就听到旁边有人将他“存”了多少多少的什么基金，在我们那样的一个小城市，都有人在理发店谈论基金，而且是谈论“存”基金，很难让人相信没有泡沫。
不过从最近半年的状况，尤其是最近政府对地产的调控和严控资金入市看来，2007年，股市应该整体仍然向上，因为：
1。政府不会允许房地产价格再度大幅上升，所以资金只有流入股市；
2。今年下半年大量非流通股会解冻，如果届时行情低落，控制者就无法获取超额利益，考虑到大部分上市公司仍然是国有企业，股市肯定会一路走好；
3。应对流动性，现在加息，尤其是少量的加息，不会起到决定性的影响，资金仍然泛滥，又要控制通货膨胀，资金可以运用的地方并不多。
所以在我看来，在没有大规模支出前提下，我会继续将钱投到基金上，
1。继续持有手上的富国天益、上投中国优势和上投成长先锋；
2。在上投阿尔法、中国优势和富国天瑞中选择一支进行定投；
3。如果有新资金进来，补进主要补中国优势或者富国天益或者，上投双息；
4。风险厌恶度高的人，建议进一些比较好的债券型基金；
5。封闭式基金我不懂，也没有时间研究，如果小猫想买，就让她买一点尝试一下。
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January 29th, 2007 at 7:14 pm
不错，不错，投资首先要熟悉规则，我们只需要学会一种理财工具就可以，不必贪多
January 30th, 2007 at 4:14 pm
如果跟着你做，会不会觉得在窃取劳动成果亚
-_-b
January 30th, 2007 at 5:27 pm
据此入市，风险自担:)